Pasaulē, kurā globālo finanšu pulss nekad neapstājas, no ASV monetārās sistēmas sirds notiek seismiskas pārmaiņas. 2022. gads bija liecinieks Federālo rezervju sistēmas pārdrošiem soļiem, lai samazinātu savu milzīgo 9 triljonu dolāru bilanci, vēstot par kvantitatīvās stingrības (QT) rītausmu. Taču pretēji gaidītajam QT ietekme uz aktīvu cenām bija mazāka, nekā gaidīts. Tagad, izkāpjot no malas, centrālo vietu ieņem ASV Valsts kase, kas vada vēl stingrākas kvantitatīvās pievilkšanas periodu.
Sarežģītajos finanšu inženierijas gaiteņos monetārās iestādes neuzkrītoši palielināja likviditāti, kuras mērķis bija novērst draudošo banku krīzi — stratēģija, kas trāpīgi nosaukta par “Slepeno kvantitatīvo atvieglošanu”. Lai gan QT galvenais mērķis bija samazināt likviditāti, ASV Valsts kases stratēģiskās darbības, piemēram, vispārējā konta samazināšana un galvenokārt valdības īstermiņa obligāciju emisija, intriģējoši līdzsvaroja QT ietekmi. Šī negaidītā ASV ekonomikas noturība lika daudziem ekonomistiem kasīt galvu. Taču, attīstoties 2023. gadam, pārmaiņas ir jūtamas. ASV finanšu ministre Dženeta Jellena ir smalki pastiprinājusi QT spēku, izlaižot lielāku skaitu valsts parādzīmju un obligāciju, ieviešot tirgū jaunas sarežģītības. Kad dalībnieki iegādājas šīs obligācijas, viņi var izmantot skaidru naudu, uzņemties parādu vai pārdot citus aktīvus. Tā kā valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmēm ir zems ilguma risks, tirgus dalībnieki vairāk sliecas izmantot skaidru naudu vai uzņemties parādus. Tomēr valsts parādzīmju un obligāciju lielāka procentu likmju iedarbība liek tirgus dalībniekiem pārskatīt savu risku, bieži liekot tiem pārdot aktīvus, lai līdzsvarotu papildu risku, kas rada turpmāku stingrību.
Šī maiņa rada neatliekamu jautājumu: kurš patiesi vada QT gaitu? Vai tā ir Federālo rezervju sistēma vai ASV Valsts kase? Tā kā Valsts kase izlaiž riskantākas obligācijas, tirgus ieinteresētās personas steidzīgi pielāgo stratēģijas, lai mazinātu šīs jaunās neskaidrības.
Lūk, pavērsiens: neskatoties uz monumentālajām maiņām un slēptajām operācijām, ar to var nepietikt, lai izjauktu no sliedēm no sliedēm šogad pieredzēto ilgstošo akciju pieaugumu, jo pie apvāršņa var sākties vētra. Virzoties uz priekšu, investoriem vajadzētu sagatavoties neparedzamības laikmetam, kurā tirgus tendences ir pretrunā ar tradicionālajām gudrībām un monetārās darbības pastāvīgi apstrīd sen pastāvošos uzskatus. Finanšu deja starp atvieglošanu un pievilkšanu turpinās.
Šis noskaņojums vēl vairāk pastiprinās, investoriem analizējot nesenās jūlija FOMC sanāksmes protokolus. Piezīmes atklāj amatpersonu pastiprinātas bažas par gaidāmajiem inflācijas draudiem, kas liecina par aicinājumu uz pārliecinošāku monetāro iejaukšanos. Pašlaik investoru vienprātība paredz tikai 13% iespējamību, ka Fed gaidāmajā septembra asamblejā paaugstinās likmes.
Tā kā kriptovalūtu tirgus vairākkārt ir devis mājienu par vasaras stagnācijas pārtraukšanu, šķiet, ka joprojām dominē konsolidācija, kas ilga vairāk nekā divus mēnešus. No tehniskā viedokļa ķīļveida modelis, ar kuru Bitcoin ir tirgojies kopš novembra zemākā līmeņa, ir tikko sasniedzis izšķirošu punktu, jo tas ir sadalījies, pateicoties tā tendenču līnijas atbalstam. Diagrammas vēsturiskie dati lika daudziem buļļiem cerēt uz ralliju virzienā uz 34,000 46 USD pretestību, jo iepriekšējos trīs gadījumos, kad Bitcoin izmantoja savu tendenču līnijas atbalstu, tas pieauga attiecīgi par 47%, 26% un 25,000%. Šī mijiedarbība ar atbalstu radīja ideālu logu garai pozīcijai Bitcoin tomēr buļļi zaudēja šo cīņu lāčiem. Nākamais galvenais līmenis, šķiet, ir aptuveni 30,000 XNUMX USD, ko buļļi izskatīsies paturēt, pirms atgriezīsies pie USD XNUMX XNUMX.
Apskatiet diagrammu vietnē TradingView šeit.