Pagājušajā nedēļā Federālo rezervju sistēma (Fed) veica kāpumu par 25 bps, ko daudzi gaidīja, izraisot ASV dolāra kursa kāpumu un īslaicīgu akciju un riska aktīvu rallija apturēšanu. Šis likmju kāpums ir nonācis tirgus analītiķu uzraudzībā. Pēdējo divu nedēļu laikā kopš Silicon Valley Bank (SVB) un Silvergate Capital sabrukuma ir notikusi vairāku miljardu dolāru kapitāla aizplūšana no finanšu iestādēm. Galvenais noguldītāju bēgšanas virzītājspēks ir privātpersonu un aktīvu pārvaldītāju pārvietošana no krājkontiem ar zemu procentu likmi uz naudas tirgiem ar augstu procentu likmi valsts parādzīmju veidā, kas maksā vairāk par 4%. SVB sabrukuma nedēļā zema riska ieguldījumu instrumenti, kas iegulda naudu īstermiņa valdības un uzņēmumu parādos, neto ieplūda aptuveni 121 miljarda ASV dolāru apmērā. Šis kāpums par 25 bps palielinās no jauna emitēto valsts obligāciju ienesīgumu (pasliktinās noguldītāju bēgšana) un samazinās esošo obligāciju ar zemāku ienesīgumu vērtību. Pēc tam, kad SVB sāka atslābināties, Fed paziņoja par bankas termiņa finansēšanas programmu (BTFP), lai mēģinātu ierobežot inficēšanos ekonomikā. Shēma nodrošina atbilstošām depozitārajām iestādēm likviditāti apmaiņā pret nodrošinājuma ievietošanu, piemēram, zemūdens kases un ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus. Daži tirgus dalībnieki sākotnēji to interpretēja kā Fed kārtējo kvantitatīvās mīkstināšanas (QE) kārtu; tomēr faktiskais mehānisms šeit ir ļoti svarīgs. QE ir Fed veids, kā ekonomikā iepludināt vislielāko likviditāti. Ja Fed tajā aktīvi iesaistītos, vidēja termiņa perspektīva kļūtu daudz lāgā. BTFP nodrošinājums, kas nosūtīts Fed, termiņa beigās ir jāmaina atpakaļ bankai, un par to ir jāmaksā. Tātad, neiedziļinoties detaļās, ietekme uz likviditāti ievērojami atšķiras no faktiskās QE. Patiesībā nesenā banku krīze un Fed reakcija liecina, ka īstermiņā virzība uz stimulējošu monetāro politiku pagaidām ir izslēgta. BTFP shēma lieliski parāda, kā monetārās iestādes izmantos visus pieejamos pasākumus, lai saglabātu stabilitāti turpmākās stingrības laikā, kas, iespējams, nozīmē, ka tagad ir stingri paredzēta smaga piezemēšanās.
No tehniskā viedokļa iknedēļas Bitcoin diagramma izskatās labi. Bulish impulss no MA9 šķērsošanas virs MA50 ir izspēlējies, jo Bitcoin ir palielinājies uz galveno psiholoģisko pretestību USD 30 29 apmērā. Bulls cer uz iknedēļas noslēgumu virs 30 24 $ pretestības līmeņa, kam vajadzētu aizdedzināt ralliju līdz 25 21 $ un vairāk. Ja šis bullish impulss pārtrūks, tirgus, visticamāk, pārbaudīs 22–XNUMX XNUMX USD atbalsta diapazonu. Ja tas notiktu, tas, visticamāk, izraisītu sabrukumu XNUMX XNUMX USD – XNUMX XNUMX USD piegādes zonā, kur, iespējams, ir daudz neaizpildītu garu, kas netika aizpildīti pirms pašreizējā rallija. Fakts, ka relatīvais stipruma indekss svārstās ap pārpirkuma līmeni, norāda, ka tirgus varētu būt gatavs apvērsumam, un atbalsta lācīgu scenāriju.
Kā mēs virzāmies uz priekšu, ASV PCI datu publiskošana 12. aprīlī ietekmēs īstermiņa tirgus virzību. Mīkstie PCI skaitļi nodrošinās riska aktīvus, piemēram, kriptovalūtu, ar strauju impulsu, vienlaikus kaitējot ASV dolāram un peļņai. Arī šajā laikā svārstīgums būs augsts, tāpēc jāievēro piesardzība, jo īpaši aizņemto līdzekļu pozīcijās.
Apskatiet diagrammu vietnē TradingView šeit.